El drawdown máximo es la mayor caída desde un máximo del capital de la cuenta hasta el punto más bajo posterior, antes de que se alcance un nuevo máximo. Se expresa normalmente en porcentaje. Un drawdown máximo del 18 por ciento significa que, en su peor momento, la cuenta estuvo un 18 por ciento por debajo de un máximo anterior.
Cómo se mide
Sigue el máximo acumulado de la curva de capital: el balance más alto alcanzado hasta ese momento. Siempre que el balance caiga por debajo de esa marca, estás en drawdown. La más profunda de todas esas caídas a lo largo de la prueba completa es el drawdown máximo. Recoge la peor racha, no la media.
Drawdown % = (Capital en el máximo - Capital en el mínimo) / Capital en el máximo x 100
Por qué la profundidad importa tanto
Las pérdidas y las ganancias necesarias para recuperarlas no son simétricas. De una caída poco profunda se sale con facilidad; de una profunda, es brutal:
- Pierde un 10 % -> necesitas +11 % para recuperarte.
- Pierde un 20 % -> necesitas +25 % para recuperarte.
- Pierde un 50 % -> necesitas +100 % para recuperarte.
- Pierde un 70 % -> necesitas +233 % para recuperarte.
Por eso los profesionales se obsesionan con mantener el drawdown poco profundo. Una estrategia que nunca cava un agujero hondo compone de forma mucho más fiable que otra que revienta de vez en cuando y tiene que remontar a arañazos.
La duración importa tanto como la profundidad
Un drawdown del 12 por ciento que se recupera en dos semanas se siente muy distinto de uno del 12 por ciento que se arrastra durante cuatro meses. La sangría lenta es donde muere la disciplina: durante mucho tiempo nada funciona, se cuela la duda, y los traders empiezan a saltarse reglas o a operar por venganza. Cuando revises un backtest, fíjate no solo en cuánto bajó el peor drawdown, sino en cuánto duró.
Importante: un backtest con un drawdown sospechosamente pequeño puede estar ocultando operaciones perdedoras que te saltaste, o estar probando un único régimen de mercado tranquilo. Asegúrate de que la muestra incluya un periodo realmente difícil, o la cifra de drawdown no significará nada.
Qué se considera un drawdown aceptable
No hay una única respuesta correcta: depende de tu riesgo por operación, de tu psicología y de las reglas de la cuenta. Puntos de referencia habituales:
- Por debajo del 20 % - un objetivo dentro del cual muchos traders discrecionales intentan mantenerse.
- Del 5 % al 10 % - los límites estrictos típicos de los retos de prop firms, donde superar el tope liquida la cuenta.
- El que puedas soportar - la prueba honesta es si puedes seguir ejecutando el plan durante la peor racha que muestra el backtest.
Cómo se relaciona el drawdown con las demás métricas
El drawdown no significa nada por sí solo. Un drawdown del 25 por ciento puede estar bien en una estrategia que rinde un 80 por ciento al año y ser terrible en una que rinde un 10 por ciento. Léelo junto al factor de beneficio, la esperanza matemática y el ratio de Sharpe. Juntos te dicen no solo si la estrategia gana dinero, sino si podrías sobrevivir de forma realista mientras la operas.
Ver tu peor racha antes de que sea real
El lugar más seguro para descubrir tu drawdown máximo es un backtest, no una cuenta real. Cuando reproduces gráficos en un simulador, la curva de capital y el drawdown máximo se calculan solos, así que puedes mirar la caída más profunda y hacerte la única pregunta que importa: ¿habría seguido operando el plan a través de eso? Si la respuesta honesta es no, reduce el riesgo por operación antes de pasar a real.
Preguntas frecuentes sobre el drawdown máximo
¿Qué es el drawdown máximo?
La mayor caída porcentual desde un máximo del capital de la cuenta hasta el punto más bajo que le sigue antes de un nuevo máximo. Describe la peor racha perdedora que una estrategia hizo atravesar a la cuenta.
¿Qué es un buen drawdown máximo?
No hay una cifra universal, pero muchos traders apuntan a menos del 20 por ciento, y las prop firms suelen limitarlo al 5 o 10 por ciento. La prueba real es si puedes seguir el plan mientras lo atraviesas.
¿Por qué un drawdown del 50 por ciento necesita una ganancia del 100 por ciento para recuperarse?
Porque las ganancias se calculan sobre el balance menor que queda tras la pérdida. Una cuenta de 10.000 $ que baja a 5.000 $ tiene que duplicarse solo para volver al punto de partida. Los drawdowns profundos son matemáticamente implacables.