Der maximale Drawdown ist der größte Rückgang von einem Hoch des Kontokapitals bis zum tiefsten Punkt danach, bevor ein neues Hoch erreicht wird. Er wird üblicherweise in Prozent angegeben. Ein maximaler Drawdown von 18 Prozent bedeutet, dass das Konto im schlimmsten Moment 18 Prozent unter einem früheren Hoch lag.
Wie er gemessen wird
Verfolge den laufenden Höchststand der Kapitalkurve - den höchsten bisher erreichten Kontostand. Sobald der Kontostand unter diese Marke fällt, befindest du dich in einem Drawdown. Der tiefste all dieser Einbrüche über den gesamten Test hinweg ist der maximale Drawdown. Er erfasst die schlimmste Phase, nicht die durchschnittliche.
Drawdown % = (Kapital am Hoch - Kapital am Tief) / Kapital am Hoch x 100
Warum die Tiefe so sehr zählt
Verluste und die Gewinne, die zu ihrer Aufholung nötig sind, sind nicht symmetrisch. Aus einem flachen Einbruch kommst du leicht wieder heraus, aus einem tiefen kaum:
- 10 % Verlust -> +11 % nötig zur Erholung.
- 20 % Verlust -> +25 % nötig zur Erholung.
- 50 % Verlust -> +100 % nötig zur Erholung.
- 70 % Verlust -> +233 % nötig zur Erholung.
Deshalb sind Profis geradezu besessen davon, den Drawdown flach zu halten. Eine Strategie, die nie ein tiefes Loch gräbt, wächst weit verlässlicher als eine, die regelmäßig einbricht und sich danach zurückkämpfen muss.
Die Dauer zählt genauso wie die Tiefe
Ein Drawdown von 12 Prozent, der sich in zwei Wochen erholt, fühlt sich völlig anders an als einer von 12 Prozent, der sich über vier Monate hinzieht. Im langsamen Ausbluten stirbt die Disziplin: Lange funktioniert nichts, Zweifel schleichen sich ein, und Trader fangen an, Regeln über Bord zu werfen oder Rache-Trades zu machen. Sieh dir bei der Auswertung eines Backtests nicht nur an, wie tief der schlimmste Drawdown ging, sondern auch, wie lange er anhielt.
Wichtig: Ein Backtest mit verdächtig kleinem Drawdown verbirgt womöglich übersprungene Verlusttrades oder testet nur eine einzige ruhige Marktphase. Stelle sicher, dass die Stichprobe eine wirklich schwierige Periode enthält, sonst ist der Drawdown-Wert ohne Aussagekraft.
Was als akzeptabler Drawdown gilt
Es gibt keine einzig richtige Antwort - sie hängt von deinem Risiko pro Trade, deiner Psyche und etwaigen Kontoregeln ab. Gängige Orientierungspunkte:
- Unter 20 % - eine Marke, die viele diskretionäre Trader einhalten wollen.
- 5 % bis 10 % - die strengen Grenzen, wie sie für Prop-Firm-Challenges typisch sind, wo ein Überschreiten das Konto sofort beendet.
- Was immer du aushältst - der ehrliche Test ist, ob du während der schlimmsten Phase im Backtest weiter nach Plan handeln kannst.
Wie der Drawdown mit den anderen Kennzahlen zusammenhängt
Für sich allein sagt der Drawdown nichts aus. Ein Drawdown von 25 Prozent kann für eine Strategie mit 80 Prozent Jahresrendite völlig in Ordnung und für eine mit 10 Prozent katastrophal sein. Lies ihn zusammen mit Profitfaktor, Erwartungswert und der Sharpe Ratio. Gemeinsam sagen sie dir nicht nur, ob die Strategie Geld verdient, sondern auch, ob du sie realistisch durchstehen könntest.
Deine schlimmste Phase sehen, bevor sie echt ist
Der sicherste Ort, deinen maximalen Drawdown zu entdecken, ist ein Backtest, kein Live-Konto. Wenn du Charts in einem Simulator abspielst, werden Kapitalkurve und maximaler Drawdown für dich berechnet. So kannst du dir den tiefsten Einbruch ansehen und die einzige Frage stellen, auf die es ankommt: Hätte ich den Plan da hindurch weiter gehandelt? Lautet die ehrliche Antwort nein, senke das Risiko pro Trade, bevor du überhaupt live gehst.
FAQ zum maximalen Drawdown
Was ist der maximale Drawdown?
Der größte prozentuale Rückgang von einem Hoch des Kontokapitals bis zum tiefsten Punkt danach, bevor ein neues Hoch erreicht wird. Er beschreibt die schlimmste Verlustphase, die eine Strategie dem Konto zugemutet hat.
Was ist ein guter maximaler Drawdown?
Es gibt keine allgemeingültige Zahl, aber viele Trader zielen auf unter 20 Prozent, und Prop Firms begrenzen ihn oft auf 5 bis 10 Prozent. Der eigentliche Test ist, ob du den Plan währenddessen weiter befolgen kannst.
Warum braucht ein Drawdown von 50 Prozent einen Gewinn von 100 Prozent zur Erholung?
Weil Gewinne auf dem kleineren Kontostand nach dem Verlust berechnet werden. Ein Konto mit 10.000 $, das auf 5.000 $ fällt, muss sich verdoppeln, nur um wieder bei null zu stehen. Tiefe Drawdowns sind mathematisch gnadenlos.